G20峰会倒计时 化工期货品种影响几何?

2016-06-20 10:14:55 上海博易和化工有限公司 阅读

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   G20峰会将于2016年9月4—5日在浙江省杭州市举办。为保证峰会期间的空气质量,浙江省出台了打造“西湖蓝”行动环境保障计划,并将辖区内污染企业按地域及等级划分,分别采取停产、限产等保障措施。相关停车文件要求8月26日—9月6日期间,以主场馆为中心方圆50公里、100公里以及300公里的范围分别被划为核心区、严控区和管控区。这会对化工期货品种产生哪些影响呢?下面,扑克就为您一一盘点。

 甲醇

 华东市场甲醇生产企业较少,在此区域内涉及的企业仅两家,分别是上海焦化和宁波巨化,产能分别为100万吨/年和16万吨/年。前者尚未收到停车减产的文件,后者在宁波市环保局《G20峰会环境质量保障管控企业清单》中,按照停车15天计算,其外采甲醇量将减少0.5万吨左右。

 但对甲醇的消耗而言,影响却颇为严重。根据目前浙江地区的文件,宁波富德60万吨/年MTO装置,浙江兴兴60万吨/年MTO装置,浙江浙能10万吨/年MTG装置,浙江巨化40万吨/年甲烷氯化物装置,全部都在此次停、限产的范围之内。

 也就是说,G20峰会直接影响甲醇需求20万吨左右,相当于减少了正常时期一半的消耗量。受此影响,甲醇期价再度下滑。但有业者指出,利空会体现在6月至7月预期阶段,临近8月底及G20峰会期间,甲醇旺季预期发酵等因素会逐步淡化G20峰会的实际影响。

 PTA

 华东市场PTA生产企业较多,940万吨产能中绝大多数可能停车,该地区下游2000万吨聚酯产能也相应会减停,上游PX目前来看受影响规模较小,预计减停200-320万吨产能(包括中金160万吨/年装置在内)。

 聚酯产能按55%-70%减停算,约1100-1400万吨,对应950-1200万吨的PTA产能,静态来讲,PTA供应可能比需求削减的要少一些。但是,动态分析的结果可能不是这样。

  目前聚酯工厂明显将开工前移,即将损失的10多天开工提前生产了;而PTA则已经是高负荷生产,G20峰会前后检修损失量难以通过生产前移的方式补回来。实际引起的供需差损失为ΔPTA与0.86*ΔPET的差额,预估在15万吨附近。因此,G20峰会对PTA供需或是中期性利好。

 再换个角度分析其影响,聚酯生产前移,可能意味着聚酯开工将损失11/30*(-2050*20%+1250)/12,约27万吨产量,平均分配到5月-8月23,每个月8万吨、相对于提升开工1.8个点/月,但是如果由于氛围环境影响-防备增库存,则可能导致开工前移的量比较大,直到库存明显累计为止,实际影响量就可能大于上述分析。也就是6-7月聚酯开工可能会比预期的好,而库存是届时重要的跟踪指标。

 这一阶段,PTA消耗力度可能将有一定的保障,6-7月PTA供应的压力目前看,虽然供应大于需求的可能性高,但是6月上旬平衡的概率较大,接下来就看聚酯库存与开工的反应了,较大可能是下游降的速度较慢、低不到哪去。

 7月虽然聚酯平均开工预计在80%附近,但是PTA持续运行后可能发生意外,所以PTA供应可能要略小于6月,7月库存应该会上升、但幅度应该不会太大。到8月PTA库存上升的概率也不会明显增大,幅度而且上限较为确定。

 PET的另一原料,同时也是华西电子盘的品种——MEG由于是进口依存度高的品种,受G20峰会的影响较小。

 另外,G20峰会期间运输、仓库都会受到一定约束,全国PTA期货交割仓库共25个,浙江11个、上海1个,占比接近一半,交割仓库届时发生意外的可能性未知(目前两三个厂库预计不受影响)。

 聚烯烃

 据悉,G20峰会期间停工的化工企业多数集中在涂装,印染等高污染企业,而塑料企业虽然牵涉企业众多,但多数下游企业以降负生产为主,部分塑料制品企业表示,这主要由于通用塑料在生产过程中,其实并未产生多少污染。

 聚烯烃上游方面,上海石化(5.76+0.35%,买入)、镇海炼化以及上海赛科听闻上游裂解负荷下降到50-60%,但尚未听闻上海赛科的聚烯烃装置有停车计划。目前了解因G20峰会停车的PP产能共5.6万吨,加上原计划检修的损失量,共12.2万吨。具体如下:

 因G20峰会停车的PP产能共5.6万吨

 聚烯烃下游方面,此次牵涉到的行业众多,包括编织袋、BOPP、日用品、电线电缆及部分吹塑企业。从宁波和上海两市已发布相关名单来看,宁波地区部分塑料制品企业出现在了限产名单之上。从调研情况来看,上海塑料制品企业多数表示,此次峰会对上海地区的聚烯烃塑料下游影响甚小,几乎可忽略不计。而宁波地区,某日用品制品企业表示,他们确实有收到相关降负荷通知,但由于近两年塑料行业并不景气,他们原来的开工率也只有70-80%,因此降负到50-60%并不会产生过多影响。杭州地区多数工厂尚未收到相关通知。但有BOPP及电缆工厂表示,他们处于严控监管的核心区,因此预计会议期间需要停车,但尚未收到相关通知。

 终端跟进疲软,成为制约聚丙烯行情最大阻力。由于近几年产能急剧扩张,加剧市场产业链供需失衡局势,故在宁煤百万吨装置停车检修之际,并未对市场产生立竿见影的炒作效果,若下半年计划投产装置按照计划释放产量,市场供需依旧处于供需不平衡状态。近期原油及期货影响市场力度远不及供需影响所带来影响,聚丙烯市场高价仍有回落趋势。然伴随G20峰会影响检修企业增多,市场检修损失量逐步增加,不排除短期阶段性上扬的可能。

 苯乙烯

 G20峰会期间,华西电子盘品种——苯乙烯共涉及4套装置,163万吨产能。届时下游装置同步停产或限产,且科元、利安德产出多在当地消化,因此预计对苯乙烯供需影响极为有限。赛科检修计划年初已排定,该消息已提前为市场所消化。